秦时丽人明月心

【风口研报】液冷散热成高端AI基础设施标配 行业商业化落地进程有望加速_我的网站

一 |     　　A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.19%，深证成指跌0.35%，创业板指跌1%。沪深京三市成交额仅1.84万亿，较昨日缩量近2000亿。

二 |     

    
    　　近日湖人媒体人Jovan Buha和前爵士跟队记者现76人记者Tony Jones录制了《Jovan Buha》播客，在最新更新的一期里，他们谈到湖人和凯斯勒的相关话题。

三 |
    
    　　Buha：非常感谢你在百忙之中抽出时间，特别是76人这个休赛期非常忙碌。行业板块多数收涨，地面兵装、装修装饰、酒店餐饮、房地产服务、一般零售、医药商业、航海装备板块涨幅居前，贵金属、能源金属、稀土板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过4200只，70只股票涨停。我想先聊聊你在爵士的报道经历，从湖人休赛期的头号引援凯斯勒开始。

四 | 湖人显然在凯斯勒身上投入了巨大代价。
　　根据TrendForce集邦咨询最新AIServer产业研究，在AI基础设施的建设浪潮下，以NVIDIA、AMD、Google为首的AI芯片持续迭代，单芯片的热设计功耗（TDP）普遍已超越1kW，整柜式AIServer方案的功率更攀升至数百kW，液冷散热逐步成为高端AI基础设施的标准配置。
    
    　　他们通过先签后换得到了他，送出了两个首轮签和两个首轮互换权。TrendForce集邦咨询预估，2026年液冷在AI芯片的渗透率将达53%，2027年有望逼近60%。　　此外近日，根据国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）公告，由中科曙光旗下曙光数创牵头编制的我国首部数据中心液冷国家标准——GB/T48023-2026《数据中心冷板式液冷系统技术规范》正式获批发布，并将于2027年2月1日起正式实施。他们还与凯斯勒签下了一份4年1.3亿美元的合同，第四年带有球员选项。这是NBA历史上先签后换送出最多选秀资产的交易，也是给非全明星中锋开出的最大合同。这标志着我国数据中心液冷产业正式迈入标准统一、生态协同、创新加速的高质量发展新阶段。当然，工资帽在上涨，合同金额也在增加，这也是原因之一。　　公司消息上，8月24日，液冷龙头英维克(002837)发布2026年半年度报告，报告显示，2026年上半年，英维克实现营业收入30.2亿元，同比增长17.24%；归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比下降14.32%。有分析称，从二季度业绩来看，英维克一季度的利润大幅下滑并未延续，市场此前担忧的问题得到一定消解。但在我们开始讨论凯斯勒之前，我的问题是，他真的是湖人所期望的那种球员吗？他值得湖人进行如此大规模的投资和押注吗？
    
    　　爵士记者：我认为是的。我一直都非常看好凯斯勒。我认为他有机会成为戈贝尔级别的防守者。这基本上意味着他能一个人撑起联盟前十的防守体系。

五 | 　　中金公司表示，全球AI算力芯片功耗加速突破风冷散热极限，数据中心向液冷架构演进，预计服务器液冷泵作为核心动力组件有望迎来放量周期。

六 | 东吴证券指出，液冷已从可选散热方案升级为AI数据中心的刚性基础设施，VeraRubin全面量产标志着行业进入业绩集中释放期。国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段，2026—2028年份额提升有望快于行业增长。　　中金公司：预计服务器液冷泵作为核心动力组件有望迎来放量周期　　全球AI算力芯片功耗加速突破风冷散热极限，数据中心向液冷架构演进，预计服务器液冷泵作为核心动力组件有望迎来放量周期。国内汽车热管理龙头依托精密电子电机控制、高压全密封等底层工艺跨界入局，展现竞争优势。　　东吴证券：VeraRubin全面量产标志着行业进入业绩集中释放期　　液冷已从可选散热方案升级为AI数据中心的刚性基础设施，VeraRubin全面量产标志着行业进入业绩集中释放期。而这正是东契奇和里夫斯非常需要的。他们需要一个能守护禁区、真正封锁内线的球员。在另一端，他是一个真正的顺下终结者。顺下时他能吸引防守注意力，在挡拆中真正帮助到东契奇和里夫斯。

七 | 具有讽刺意味的是，虽然他是拿着最高薪水的非全明星中锋，但我认为在这份合同期间的某个时刻，他会入选全明星阵容。

八 | 我不认为他是那种年年都能进全明星的球员。国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段，2026—2028年份额提升有望快于行业增长。

九 | 但纵观他的职业生涯，他有机会成为三次全明星、五六次入选最佳防守阵容的球员，也许还能拿一次最佳防守球员。国内企业由外围冷源和代工环节逐步进入芯片平台、服务器ODM和海外云厂商供应体系。

十 | 　　国泰海通：液冷行业迈入规模化商业落地周期　　液冷行业正式告别小规模技术验证阶段，迈入规模化商业落地周期。现在拿最佳防守球员可能很难了，因为文班亚马也在同一个联盟里。
    
    　　但他是一个特别的防守者，我不认为爵士之外的人意识到了这一点。因为爵士过去四五年的处境，外界很难量化他的表现。随着英伟达Blackwell、Rubin新一代AI平台原生搭载液冷架构，国内云厂商、IDC运营商大规模新建智算中心，液冷订单正从零散试点向批量部署切换。

十一 | 　　浙商证券：三季度上游零部件企业有望集中收获批量订单　　英伟达VR200机柜大规模出货是核心驱动力，叠加各类液冷终端设备量产落地，三季度上游零部件企业有望集中收获批量订单。但他确实是一个特别的防守者。他是联盟中为数不多的能用双手完成同等级别盖帽的球员之一。海外算力资本开支持续上调印证行业景气度：谷歌、Meta、亚马逊相继上调2026年AI资本开支指引，北美云厂商加大算力布局节奏明确。　　东方证券：国内液冷产业链企业有望逐步切入海外算力供应链　　随着搭载原生液冷架构的新一代芯片持续交付，全球液冷需求增长确定性较强，国内液冷产业链企业有望逐步切入海外算力供应链，打开全新增长空间。他是一个出色的篮板手，尤其是前场篮板手。

十二 | 人们觉得他运动能力不强，因为他跳得不高，但他下快攻的能力可能和联盟中除了文班亚马之外的任何中锋一样好。他跑动真的很出色。

十三 | 而且他体型庞大。他身高2.16米，体重在113到118公斤之间。他懂得如何在攻防两端利用自己的身体优势。　　华源证券：测算2027年单谷歌需求对应泵市场超25亿元　　英伟达下一代800HVDC架构CDU拟采用高压直流电子屏蔽泵，谷歌2MWCDU方案确认可采用，测算2027年单谷歌需求对应泵市场超25亿元。　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)（文章来源：东方财富研究中心）。

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Published on:21:02:36